降息周期打开 关注国内货币政策变化

长沙晚报掌上长沙9月19日讯（全媒体记者 周丛笑）昨天市场全天探底回升，总体上个股跌多涨少，全市场超3600只个股下跌。沪深两市成交额4793亿，较上个交易日缩量454亿，创年内第三地量。盘面上，光刻机概念股集体大涨，地产股午后拉升，多元金融概念股盘中异动，国企改革概念股持续活跃。下跌方面，消费电子、电商、ST板块、电子烟等板块跌幅居前。

消息面，美联储周三降息50个基点，但鲍威尔在记者会上暗示不急于再次大幅降息。点阵图显示，近半数美联储官员倾向于年内最后两次会议至少再降息50基点，宽松步伐慢于交易员预期。国内方面，18日召开的国务院常务会议指出，要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金，促进创投行业良性循环。要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。会议审议通过《中华人民共和国两用物项出口管制条例（草案）》。9月18日，多只沪深300ETF再度放量。其中易方达沪深300ETF的成交额达到22.06亿元，接近前一交易日的4倍。

机构观点方面，申万宏源认为，市场来到了可能变化的窗口：基本面偏弱+政策预期模糊，构成市场持续走弱的背景。而海外宽松，人民币显著升值，将为市场提供一个重新评估国内货币政策导向的窗口。现阶段，市场交易政策变化仍是“不见兔子不撒鹰”。需要看到宽货币落地，宽财政落实实物量，才可能发酵乐观预期。稳定资本市场预期政策逐步发力，风格从偏向价值，切换为偏向成长。短期市场“跷跷板效应”显著，总体市场赚钱效应并未有效扩散。后续稳定资本市场预期效果提升，可能仍需要政策着力点风格更加均衡。

长江证券湖南分公司首席分析师王振怀表示，盘面上，昨天光刻机板块涨幅居前。消息面上，工信部9月9日印发的《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》，其中在电子专用装备目录下，集成电路生产装备包括氟化氩GKJ，光源193纳米，分辨率≤65nm，套刻≤8nm。市场角度看，尽管光刻机板块全天表现强势，但除去部分半导体设备端相对强势外，算力芯片端龙头企业反而跌幅居前，可见资金此前已深度参与该板块。后续若其他半导体分支无法实质性转强，或对该方向的持续性形成约束。

王振怀表示，行情上，昨天市场呈现探底回升，沪指在金融、房地产等权重板块的带动下短暂跌破2700点后迅速收复，而量能则是进一步缩减，再度跌破4800亿。值得注意的是，周三晚间美联储超预期宣布降息50个基点，这将在中短期改善A股宏微观流动性。短线技术面依旧处于20均线下降通道中，MACD指标低位钝化，参考性不足，因此技术面短中期还处于相对弱势状态。观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。