​股市大涨，选股仍需重结构轻指数

刘军

9日A股三大指数一路震荡上行，早盘三大指数涨幅均超1%。钴概念、高送转、稀土等概念板块表现强势，军工、有色、化工、煤炭、汽车等权重属性板块大涨，盘面上一片红红火火。午后，证券板块继续走强拉升，个股大面积翻红。到收盘，沪指涨2.01%，报收3603.49点；深成指涨2.36%，报收15630.57点；创业板指涨1.71%，报收3334.24点。沪深两市成交量分别为3711亿元、4656亿元，比上一交易日稍有放大，北向资金净流入达30亿元。

二级市场上，个股强势上涨，说明越来越多的投资者看清了机构砸盘洗筹的本质，开始惜售手中筹码，大资金想砸也砸不出什么来了，这也是9日A股成交量并没有明显放大，个股却有3372只上涨的背后逻辑。笔者预计，从目前到节后重新开始交易，A股大盘极可能重新回到板块和个股轮动节奏的正常节奏，小市值个股超跌反弹行情将出现。对于普通投资者来说，在选择个股时仍然需要看轻指数，看重个股的结构性行情。

目前，板块和个股寻底的过程中，资金会紧盯其中的细分龙头品种。虽然现在看上去这些个股还没有涨或者是涨幅不大，但一旦开始拉升，其涨势不会比前期抱团股弱多少。因此，普通投资者对那些年报或者一季报业绩优质、估值合理，近期有大资金流入的中小龙头股要特别关注。

另外，8日晚，央行在谈到下一阶段主要政策思路时指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，坚持稳字当头，不急转弯，把握好政策时度效，处理好恢复经济和防范风险的关系，保持好正常货币政策空间的可持续性。据此来看，投资者也不要指望会有巨量资金流入股市，推动股价一路飙升。从长期来看，股票的收益率回报源泉是ROE（净资产收益率），历史上从未有板块出现超过两年年化收益率跑赢ROE的情形。在2020年股市大幅上涨的情况下，许多行业已出现年化收益率大幅跑赢ROE的现象，因此，普通投资者需要注意这些行业中隐藏的风险。

9日，“玻尿酸第一股”龙头爱美客高开高走，报收1088.40元，成为两市第三只千元股。三只千元股同台，这也是A股30年以来高价股的新盛况。

9日湘股表现继续了8日的优秀，共97只个股上涨，步步高、南岭民爆涨幅超10%，涨幅过5%的个股达到13只。